在锂价初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近(jìn)期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度(dù)毛(苏州市相城区邮编是多少máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能源汽苏州市相城区邮编是多少车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力(lì)，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂能一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份(fèn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周(zhōu)期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同(tóng)这(zhè)一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国(guó)内下(xià)游招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都在一(yī)季度(dù)，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集(jí)装箱产品。

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